您的位置:永利手机网站 > 集团财经 > 弘阳地产上市16月发有息债18亿美元 融资成本涨

弘阳地产上市16月发有息债18亿美元 融资成本涨

2020-03-18 22:51

高息率发债

喊出2020年实现“千亿梦”的弘阳地产(01996.HK),用借新债还旧债的模式,一边高息举债一边大手笔拿地。

数据显示,2016—2018年弘阳地产销售额分别为150.2亿元、257.3亿元、473.38亿元,分别同比增长71.3%、84.2%。

2010年开始,弘阳地产开始在全国跑马圈地。2013年,弘阳地产形成房地产开发与销售、商业物业投资与经营、酒店运营三大部分,与此同时,对资金需求与日俱增。

根据公司以往财报中华网财经注意到,弘阳地产近年负债不断攀升,4年增长156%,2015年-2018年总负债分别为:210.95亿元、244.31亿元、328.68亿元、540.72亿元;资产负债率徘徊在80%上下,分别为81.64%、81.20%、79.54%、79.61%。截至2018年末,弘阳地产有息负债明显增加,从2017年的116亿元涨至219亿元。

事实上,弘阳地产上市以来,股价已数次破发低于2.5港元/股,截至11月15日收盘价2.46港元,较上市最高时股价3.62元/港股,跌幅32.04%,市值缩水38.51亿港元。

高周转痕迹出现在招股书中,弘阳地产曾坦言,要求各城市开发团队在获取土地后85天内实现开工,180天内实现有质量的开盘。诚然高周转在创造销售快速回款方面是立杆见影的是好模式,但它是靠高杠杆撬动,在当下大环境融资条件不具备先天优势的房企来说,稍有资金滞后容易引发债危机,甚至资金断裂至破产,眼前三盛宏业就是活生生的例子。

财报数据显示,今年以来,弘阳地产进行了大手笔拿地以及收购。截至2019年6月30日,弘阳地产总土储面积为1568.73万平方米,较2018年年年底的1308.44万平方米增加19.9%,土储扩张速度高于2018年的16.28%。

另据弘阳地产近日发布有息债融资信息,这是弘阳地产上市16个月以来,第八次发有息债,累计发布有息债涉及金额17.8亿美元,平均票据利率为11.48%,这种息率在行业居高位,据数据显示,行业通常的息率在4-5%。

此外,长期借款达109.39亿元,同比增长21.25%;融资租赁负债(非流动)新增10.14亿元。

曾喊出2020年实现“千亿梦”的弘阳地产,用借新债还旧债的模式,一边高息举债一边大手笔拿地。

与此同时,弘阳地产受限制资金和抵押存款也在增加。财报数据显示,截至2019年6月30日,集团拥有现金及银行结余约为169.5亿元,受限制存款及现金80.04亿元,较2018年同期22.58亿元,同比增长254.47%。其中,受限制现金约为27.3亿元,已抵押存款约为52.7亿元。

据财报数据显示,今年以来,弘阳地产进行了大手笔拿地以及收购。截至2019年6月30日,弘阳地产总土储面积为1568.73万平方米,较2018年年年底的1308.44万平方米增加19.9%,土储扩张速度高于2018年的16.28%。

10个月逾290亿圈地

据公开资料,2010年开始,弘阳地产开始在全国跑马圈地。2013年,弘阳地产形成房地产开发与销售、商业物业投资与经营、酒店运营三大部分,与此同时,对资金需求与日俱增。

值得注意的是,今年上半年,弘扬地产进入西安、长沙、盐城、襄阳、阜阳、江门、温州等地,从区域性房企向全国性综合房企转变。

2019年对于房企来说共性问题是普遍缺钱,随着融资渠道的收紧,中小房企的日子更是难过,一些小开发商找不到钱导致资金链断裂,老板跑路及工程烂尾等事件层出不穷。玩惯了“债务游戏”的地产业来说,“大空头”威胁将会长期高悬于头顶,降临只是时间问题,安全落地至关重要。

数据显示,2016—2018年弘扬地产销售额分别为150.2亿元、257.3亿元、473.38亿元,分别同比增长71.3%、84.2%。

有机构预计2020年全国商品住宅将供大于求,对于急需存货高企的房企来说不知作何想法,特别是急需资金回流的企业。

而在2018年度业绩会上,弘阳地产首席财务官申广平曾透露,公司预计2019年将拿出回款额的50%-60%用于投资拿地。

业界为弘阳地产算了一笔账,如按照2020年千亿目标,那明年销售增长率需达到66.67%。而建银国际研究报告认为,弘阳地产在2019—2022财年可实现21%的复合年增长率。招银国际则预测,公司复合年增长率为41.3%。但即便如此,弘阳地产在2020年实现千亿目标,难度仍颇大。

2018年7月12日,弘阳地产港交所挂牌上市。同年11月,弘阳地产发行1.8亿美元优先票据信息,到期时间2020年,利率13.5%;12月17日,发行2亿美元优先票据,到期日与利率均与前者相同;2019年3月4日,发行优先票据3亿元美元,2021年3月到期利率11.5%;同年4月,再次发行优先票据3亿美元,2022年到期利率9.95%;6月25日,发行优先票据2.5亿美元,2022年到期利率10.5%;10月30日,发行优先票据1亿美元,2021年到期利率13%。11月7日,再次发行3亿美元的的9.95%优先票据,并与今年4月11日发行的优先票据合并及构成单一类别,利率为9.95%。

弘阳地产作为浙系开发商的代表,其他几家最近日子也不好过。还有就是更激进强调高周转的闽系开发商阳光城、禹洲地产等,他们的日子也好不到哪去,能否安全过冬,就看各家能否抱上银行的大腿。业界人士早有预计,今后房企Top20中超过60%为有着天然优势的央企与国企了。

值得注意的是,其2018年销售目标是500亿元,弘扬地产最终未能完成当年销售目标。

据不完全统计,今年1-10月弘阳地产拿地40余幅,总计耗资逾297亿元,超过其2018年全年拿地所耗费总额。

从资产负债率看,弘阳地产也一直在80%左右徘徊。数据显示,2015—2018年,公司资产负债率分别为81.64%、81.20%、79.54%、79.61%,2019年上半年,资产负债率为82.59%。

负债连年攀升

然而,加速储地的背后,却是下调销售目标。

仅今年上半年总负债高达714.06亿元,较2018年同比增长97.34%,其中短期负债首次超百亿,同比增长185%;计息银行贷款及其他借款约为218.4亿元;优先票据65.4亿元,较2018年年末25.9亿元增长152.5%;融资成本同比上升54.1%。按此计算,不到4年时间,弘阳地产短期借款增幅达355%。

其中,短期借款首次超百亿,猛增至108.99亿元,较2018年上半年38.24亿元同比增长185%。财报数据显示,2015—2018年,该数据仅分别为23.98亿元、24.96亿元、46.37亿元。按此计算,不到4年时间,弘阳地产短期借款增幅达354.5%。

高周转的模式必须有高流速的内部资金作为支撑,很明显弘阳地产销售的资金赶不上花钱的速度。这就注定要现金流,发债是当前最佳选项,哪怕息率高点,但能盘活。

2019年11月8日,弘扬地产最新发布的未经审核的运营数据显示,今年10月份,销售金额57.42亿元,同比增长68.03%;销售面积42.39万平方米。今年1-10月,集团实现累计合约销售金额595.01亿元,同比上升42.84%;累计销售面积373.02万平方米,前10个月完成全年目标的82.5%。

一边大把花钱加速储地,另一边却是销售目标的下调。

受此影响,弘阳地产债务也猛增。仅今年上半年总负债高达714.06亿元,较2018年同比增长97.34%,其中短期负债首次超百亿,同比增长185%;计息银行贷款及其他借款约为218.4亿元;优先票据65.4亿元,较2018年年末25.9亿元增长152.5%;融资成本同比上升54.1%。

说到眼下,最现实的事借的债总要还,也到了该还的时候。

原标题:弘阳地产上市16月发有息债18亿美元 融资成本涨54%被指高息举债圈地

财报数据显示,2015—2018年,公司总负债分别为210.95亿元、244.31亿元、328.68亿元、540.72亿元。

融资租赁负债(流动)新增5163.6万元;其他应付款项及应计费用47.66亿元,同比增长71.13%。流动负债合计531.65亿元,较2018年同期251.98亿元同比增长110.99%,占总负债额的74.45%。

本文由永利手机网站发布于集团财经,转载请注明出处:弘阳地产上市16月发有息债18亿美元 融资成本涨

关键词: